LEVERAGE DIDEFINISIKAN SEBAGAI NILAI BUKU TOTAL HUTANG JANGKA PANJANG

Leverage didefinisikan sebagai nilai buku total hutang jangka panjang dibagi dengan total aktiva. Bowman (1980) menggunakan nilai pasar untuk total hutang dalam menghitung leverage dan mendapatkan hasil yang tidak berbeda jika digunakan dengan nilai buku. Leverage diprediksi memiliki hubungan positif dengan risiko, karena semakin besar leverage semakin besar kewajiban membayar dalam jangka panjang.  Studi oleh Ryan (1996) memprediksi bahwa leverage berhubungan positif dengan bid-ask spread.

Ryan, H. A. (1996), “The Use of Financial Ratio as Measure of Risk in The Determination of Bid-Ask Spread,” Journal of Financial and Srategic Decision, Vol. 9. No. 2, Summer, hal. 33-41.

Dividend Payout, Asset Growth, Leverage, Asset Size, Liquidity, Earnings Variability, Accounting Beta.

Sebagian  besar variabel tersebut adalah variabel akuntansi, variabel fundamental tersebut adalah dividend payout, asset growth, leverage, asset size, liquidity, earnings variability, accounting beta. Selain beberapa variabel akuntansi Ryan (1996) juga menguji beberapa variabel pasar. Hasil studi menunjukkan bukti bahwa terdapat hubungan terbalik secara statistically significant antara bid-ask spread dan harga. Selanjutnya ditemukan hubungan yang positif antara spread dan liquidity, leverage, earnings variability, market beta, dan price variability. Hasil juga mengindikasikan hubungan yang signifikan antara spread dan asset size dan asset growth

Ryan, H. A. (1996), “The Use of Financial Ratio as Measure of Risk in The Determination of Bid-Ask Spread,” Journal of Financial and Srategic Decision, Vol. 9. No. 2, Summer, hal. 33-41.